A Globalização financeira, a concentração de mercados bolsistas e os efeitos nos seus desempenhos

Abstract

La globalización económica y financiera, que comenzó con la construcción de la Unión Europea (UE) como resultado de la liberalización de los movimientos de capital y la dinámica resultante de los mercados financieros, condujo, a su vez, un movimiento de concentración en algunos mercados europeos se inició en 2000 con la creación de Euronext, que más tarde se extendió por todo el mundo. Pero las consecuencias que este movimiento generalizado de concentraciones bolsistas tendrá, ya sea sobre las bolsas a el sujetas o ya sea en el sistema financiero global, son todavía desconocidos en la investigación en finanzas. Por lo tanto y para aclarar estas cuestiones, este estudio examinará los efectos que las fusiones (adquisiciones, fusiones e integraciones) han tenido en el comportamiento posterior de las bolsas que intervienen, y, en particular, si han contribuido a un aumento de la eficiencia en el desempeño de sus funciones económicas. Para ello, hemos analizado los más relevantes de estas operaciones en los últimos años: la creación de Euronext - resultante de la fusión de las bolsas de Ámsterdam, Bruselas, Lisboa y París - el OMX - la integración de las bolsas nórdicas en Copenhague, Estocolmo, Helsinki y Reykjavik - y más tarde la fusión de NYSE Euronext y con OMX NASDAQ durante los años 1990 a 2010 y se aplican tres diferentes métodos estadísticos - Modelos de regresión lineal, modelos autorregresivos y modelos GARCH.