Análisis del impacto de la titulación hipotecaria en la estabilida financiera del sistema bancario español

  1. Otero González, Luis
  2. Ezcurra Pérez, Miguel María
  3. Martorell Cunill, Onofre
  4. Mulet Forteza, Carles
Journal:
Revista española de financiación y contabilidad

ISSN: 0210-2412

Year of publication: 2013

Issue: 160

Pages: 513-534

Type: Article

DOI: 10.1080/02102412.2013.11102928 DIALNET GOOGLE SCHOLAR

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Abstract

El presente trabajo analiza la relación existente entre la estructura de propiedad (posición e identidad de los grandes accionistas) y el riesgo corporativo para una muestra de empresas de veintiún países de la OCDE durante el periodo 2001-2008. Nuestra principal contribución es la incorporación de las oportunidades de inversión y del entorno institucional de la empresa. Nuestros resultados ponen de manifi esto que dichas oportunidades de inversión modelan la infl uencia de la estructura de propiedad, al dar diferentes incentivos al accionista principal para asumir riesgo en función de las oportunidades disponibles. Asimismo, detectamos una tendencia al alineamiento de intereses entre los accionistas de referencia distintos del principal, de modo que estos alientan la toma de decisiones arriesgadas cuando existen oportunidades de inversión y tratan de reducir el riesgo corporativo en caso contrario. También encontramos que los accionistas de naturaleza familiar o individual presentan una tendencia a la toma de decisiones menos arriesgas.

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