Métodos específicos de valoración de entidades financieras

Zusammenfassung

Las entidades financieras, y más particularmente en las entidades bancarias, presentan una serie de peculiaridades que dificultan en gran medida su valoración. Tomando en consideración este planteamiento y habida cuenta dela importancia de estas compañías en el seno de los sistemas financieros, el objetivo de esta Tesis Doctoral viene dado por la propuesta de un modelo integrado de valoración adaptado a las peculiaridades de esta empresa. A tal efecto, el modelo de valoración propuesto se sustenta en tres pilares fundamentales: 1,- Los modelos de descuento de flujos de caja, adaptados con el fin de propiciar un elevado nivel de desglose en la medición del flujo de valor desde los activos operativos bancarios hacia cada una de las masas del pasivo. 2,- El modelo de valoración de deuda arriesgada de Merton. 3,- Las diferentes hipótesis relativas ala evolución de la estructura financiera bancaria en el tiempo, al objeto de adoptar una postura coherente con el valor razonable de mercado. Finalmente, el contraste empírico de este modelo de valoración de entidades bancarias es realizado sobre una muestra de compañías radicadas en la zona euro. A través del mismo se pone de manifiesto como el modelo de valoración propuesto permite reducir en gran medida en grado de contingencia de los resultados obtenidos en la valoración y aumentar significativamente el grado de fiabilidad de los mismos.